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投资与寿命
作者:fjcfp  时间:2014-07-09


      人的寿命是有限的,至少目前仍然如此,这一点很重要,否则股市就不会有失败者了,因为只要游戏永远玩下去,总会有东山再起的那一天。遗憾的是,不仅人的寿命非常有限,而且在这段不长的时间里,状态较好的投资寿命就更短了,且许多投资品种也大多是有“寿命”限制的,或者说是有期限的,到时清盘,不论输赢都只有结账走人,没有继续玩下去的机会了。如何在有限次的博弈中取得更稳定和良好的收益这就是投资者面对的问题。

      许多成功人士不太注意自己的健康,同样很多非常有成就的投资者也往往忽视延续自己的投资寿命。一些人从自信走向成功,因成功而更加自信,并取得更大的成功,如此循环后,使自己的信心达到了超级膨胀,并最终归于正反馈系统的必然结局——崩溃。永远抱有一颗小学生的心态,自信而不自傲,稳健而不犹豫,才能让自己在市场的大浪淘沙中存续得更长久一点。

      如何延长企业“寿命”的问题探讨的比较多,例如在1999年韩国大宇事件发生后就一度成为各界讨论的热点。有观点提出,延长企业寿命关键在于消灭一人独裁的体制,否则企业的经营寿命将受限于企业家的寿命。类似,投资者也会变老的,会变得越来越固执、越来越迂腐。因此,在投资方法和操作上也应该建立一套行之有效的流程,建立一个有制度保障的系统。这个系统具有投资者巅峰时期的最佳创造力,能够不断地根据环境变化来调整甚至创造投资策略,并能够严格高效地实施这些策略,这正是机构投资者保持长期辉煌的必备。如果仅个人投资者而言,也存在如何延长投资寿命的问题,但概念有所不同,或许下面的几个故事会让您有更多的启发。

      从前,美国有位出租司机,一心想多挣些钱,从而改变自己平俗的生活。可是,除了会开“的士”,别无发财门路。一日深夜,他在华尔街上拉得一位学者模样的绅士,两人一路谈得投机。于是,司机无意中表露了自己的苦闷,请求学者指点发财的捷径。学者回答道:“我的职业是投资顾问,就是专门帮助别人发财的。每小时的咨询收费是500美元。”可这位司机干了一天,身边总共才不过几十美元,于是他不再说话了。下车时,投资家付完车费后突然想起什么似的,对司机说:“我认识一位很能干的朋友,他公司的股票明天上市,就把您现有的钱买他的股票吧,请他为您打几年工,就会发财的。”次日,司机把自己仅有的一万五千美元,全都买了那只股票。

       几年后,司机竟然变成了百万富翁。一次在新朋旧友的聚会上,一位还在开出租的昔日老友十分惊讶他的致富,禁不住问起发财的奥秘。他解释说自己只不过花一万美元雇了个人为自己打工而已。于是,朋友们都迫不及待地追问他雇的那位超级“打工仔”是谁,他神秘地笑了笑说,“这打工仔您们也认识,就是比尔·盖茨。”

       这虽然只是一个可能真实的故事,但如果真有人这样做,结果是必然的。因为微软公司的股票在上市后的十年中至少上涨了六十倍。在普通人眼里,能雇佣比尔·盖茨这样的人为自己打工,无疑是件让人难以想象的事。可从本质上讲,买了公司的股票,做了微软公司的股东,不就是拥有了比尔·盖茨这样的人为自己打工吗?至少可以理解为雇佣了他的N分之一,N可以是十万,也可以是百万。同样,在深沪两市的上市公司中,也有一大批中国最杰出的企业家,能雇佣这样的超级“打工仔”为自己致富,还有什么可忧虑的呢?剩下的问题恐怕是雇主们常常挑花了眼。

       市场中,股价在短线上的涨涨跌跌,难免显得扑朔迷离,难以把握。但是,从长线投资的角度看,选股股票就是选择有前途的公司,而决定公司前途的不正是这些经营管理者吗?俗话讲“事在人为”,上市公司的前景如何,首要关键的因素就是看其经营管理者的素质怎样、能力如何,这是选择股票时应该考虑的最重要因素之一。如果有朋友向您借钱投资一个项目或企业,那么您首先要明确的一点就是您是否了解这位朋友,一是这个朋友是否诚实可信,二是是否有能力获得成功。从这两个角度讲,选股在实质上可以看成是在选择既能干而又有责任心的“打工仔”,年轻些当然更好,但首要是人品,特别是必须谨防像“啤酒花”董事长艾沙由夫那样的“神人”[35]。当然,选定了之后,就应该信任他们,给他们足够的时间为自己创造财富。

        股市投资虽然是一门学无止境的艺术,但其中的很多道理却是十分的简单而朴实。依据这些朴实无华的道理,或许您就可以轻而易举地战胜市场、跑赢股指。即便偶尔遭遇挫折、经历坎坷,但如果静下心来想想,作为一个股票投资人,能够随心所欲地挑选举国上下最能干的“打工仔”为自己效力,也应该感到莫大的知足了。

        一位朋友的祖父,今年已是92岁高龄,走过的桥比咱走过的路还多,吃的盐比咱吃得饭还多。老人7年前才开始他的炒股生涯,至今赚多赔少,几年下来获利不菲,而且这已成为他如今生活中最主要的爱好和消遣,给晚年生活带来了无穷的乐趣和享受。据统计,老年人在股市投资的总数虽然不多,但盈利水平却在平均水准之上。这不仅让人重新想起了此前曾提出过的一个老问题:股民“凭什么赚钱”。

       散户们对这个问题的回答一般有两种倾向,一种认为炒股凭运气赚,运气不好就认赔;另一种则表示自己是业余搞股票,根本不是职业高手和机构大户的对手,只盼解套后远离股市。

       其实,股市对通常被称为幸运儿的人来讲是个效率不高的地方,赌场、彩票应该是更佳的选择。再说,想长期在股市里泡,运气是靠不住的,上帝不会总偏爱一个人。而对于持第二种观点的股民来讲,也大可不必心灰意冷。机构大户虽然在资金和消息方面有明显优势,但散户也绝不是无机可乘。至少,小资金进出方便,自有资金不怕套,投入少、风险小等等,也是机构投资者所望尘莫及的。机构与散民各有所长,关键是如何发挥自己的优势,扬长避短。资金少有资金少的炒法,消息慢有消息慢的对策,这就好比小朋友玩“剪刀、锤子、布”的游戏,尽管锤子看似威猛,但总要输给布,而布却又怕剪刀,各有各的长处,环环相扣。

        炒股的技巧和招数实在很多,就像武侠小说中的十八般武艺,样样精通自然是一种境界。但作为散户,能精通一样,做到一招领先,同样可以克敌制胜。如果炒股可以比作练武的话,南拳还是北腿并不决定高下,关键还是凭“功力”。

       “功力”是一种积淀,是一种修炼。字面上难免有些抽象,具体到炒股讲就是对市场感觉的把握和某几种操作方法的熟练,并具备良好的游戏心态。熟悉市场、抓住本质是一方面,练就抵御诱惑、处乱不惊的心理素质更不可缺少。有些练走钢丝的杂技运动员,平时练得很好,可一登台就心慌,哪有不掉下来的?可以说,散户在这些方面磨练好了,功力就会达到了一定程度。这时,您就会发现,炒股已不再是沉重的负担和工作,而会变成一种比钓鱼、养鸟更高雅而且内容更丰富的健脑和健身运动。

        老年人经过的风风雨雨比较多,生活中的酸甜苦辣积淀得比较厚,对金钱的态度比较淡薄,对事物发展变换的规律也就有更多的理性认识和人生感悟,这些虽然看上去与炒股无关,但也许这才是真正的功力所在吧!

        一件事情做久了难免会烦躁,因此投资者的耐力是保证正确决策具有稳定性的重要方面。耐力如何修炼呢?不少体育运动是有帮助的,例如长跑、围棋等等。

        说到围棋,不免让人再次想起韩国的棋手李昌镐,他16岁就被人称为“少年姜太公”,可见其16岁的年龄里已经蕴藏了白发老者的阅历和心机。他在12岁就被韩国棋界称为“老棋”。在一场比赛中,一位摄影师一连为李昌镐拍了30多张照片,但片子出来却不知该用哪张了,因为李昌镐在30多张照片里表情是一样的,足见其在博弈中的持久耐力和平静心态。

        职业投资者和职业围棋手是有共性的,这种共性就是耐力,这种耐力是一种百折不挠的韧劲,不仅仅指精力和体力的持久性;它还包括对诱惑、过分自信以及轻率的时时警觉,是明察天下大势的胸怀与寸土不让的决心的有机结合。另外,韧性与慎重在某种意义上讲也是谦逊的一种表现形式。

        巴菲特先生成功的背后,一个关键因素也在于他具有的特殊品质,使自己的投资寿命得以延续。一次游戏中,与巴菲特在一起休闲的高尔夫球友们决定同他打一个赌。他们认为巴菲特在三天户外运动中,一杆进洞的成绩为零。如果巴菲特输了,只需要付出10美元;而如果他赢了,将可以获得20000美元。每个人都接受了这个建议,但巴菲特拒绝了。他说:“如果不学会在小事情上约束自己,在大事情上也不会受内心的约束”。可见,自我约束,是投资者保持状态的重要修炼。约束自己的欲望,自律轻浮的行为,这些都有助于延长投资的寿命。吃喝嫖赌成性的人难以活得长寿,这与投资寿命在道理上是一致的。

       自律可以培养一种耐力,而耐力是一种优秀的品格,而优秀的品格是用智慧难以击败的。(张益勇   经济日报出版社 )

 

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